주목해야 할 포인트는 바로 금리 인하가 쉽지 않다는 것이죠! 얘들아~ 금리 인하가 어려운 이유를 한번 살펴볼까요?
초반 인플레이션 졸렵증 "전환 시점 놓쳐"
2021년 초부터 인플레이션이 시작되자마자, 파월 연준 의장은 이게 일시적인 거라며 대수롭지 않게 넘겼답니다. 엥? 근데 이 일시적인 인플레이션에 대해 래리 서머스 등 대가들이 경고를 보낸 거죠. 파월 의장의 시각이 잘못되었다며 비판까지 했는데도 말이에요!
"뭐? 금리 인하??" 너무 쉽게 생각했나
작년 11월에 파월 의장은 금리 인상은 거의 끝났다고 말했어요. 12월에는 금리 인하를 고려해야 한다고까지 거들먹거렸죠. 너무 이르게 금리 인하 신호를 보냈던 건데요. 그 와중에 3월 CPI가 껑충 뛰버리면서 상황이 꼬였습니다!
고질병이 된 인플레이션...
이제 인플레이션은 고질화된 질병이 되어버렸어요. 21년 3월 이후로 3년이 지난 24년 3월까지도 인플레이션을 해결하지 못했다는 게 문제라고 봅니다. 당분간 금리 인하는 쉽지 않겠죠. 폴 볼커처럼 강력한 경기 침체를 만들어야 한다는 뜻이에요!
급격한 금리 변동이 아닌 완만한 패턴일 것
과거를 보면 금리가 이렇게 올랐다 내렸다 하진 않았습니다. 연준도 금리 인하를 서두르기보다는 꾸준히, 천천히 진행할 가능성이 높아요. 기대만큼 금리가 빨리 내려가진 않겠죠.
달러 강세까지 이어질 가능성 높아
환율 문제도 딜레마예요. 달러 강세가 이어지면서 신흥국이 큰 타격을 입게 되는 거죠. 금리를 내리면 신흥국들에게 그만큼 부담이 되고, 내리지 않으면 성장이 더 둔화될 수 있어 상황이 꼬이게 됩니다. 정말 난감하네요!
결론적으로는 연준이 금리 인하에 너무 서둘러선 안 됩니다. 위험한 고질병이었던 인플레이션을 잠재우기 위해서는 강력하고 꾸준한 조치가 필요할 테니까요. 하지만 그렇다고 너무 극단적으로 가면 세계 경제에 큰 충격을 줄 수 있겠죠? 연준은 늘 불편한 균형을 찾아야 하는 숙제를 안고 있는 셈이랍니다! 앞으로의 대응이 중요할 것 같네요^^